净资产仅9.36亿，却砸近百亿跨界光伏？监管出手，大跌超8%

8月17日，慕邦高科股价跌逾8%，触及涨停。收盘后龙虎榜显示，独占席位的机构有3家，卖出1.68亿元。

值得一提的是，自4月底以来，慕邦高科的股价已经上涨了182%:4月27日，慕邦高科的股价仅为17.92；8月16日收盘价53.8。

三个跨境光伏项目，有一个死了。

随着光伏行业成为热门赛道，很多企业计划跨界光伏，沐邦高科就是其中之一。6月以来，沐邦高科已三次公告跨界光伏，分别与安义县人民政府、梧州市人民政府、鄂州市人民政府签署框架协议。目前，与安义县人民政府签订的协议已宣布终止。

2022年6月3日，沐邦高科宣布与安义县人民政府签署战略投资合作框架协议。公告显示，“双方愿意充分利用各自的资源优势，在工业园区内安排约300亩项目用地，建设8GWTOPCON光伏电池生产项目。”

2022年7月21日，沐邦高科宣布与梧州市人民政府签订投资合同。公告显示，项目总投资预计52亿元，其中生产设备投资约27.75亿元。8月3日，沐邦高科发布最新公开进展，明确此项目的投资额预计为44.75亿元。

8月16日晚间，慕邦高科连续发布两则公告:在宣布终止与安义县人民政府签订的框架协议的同时；一方面与鄂城区人民政府签订框架协议，预计投资规模48亿元。

值得一提的是，沐邦高科公告中的投资金额与当地媒体报道的大相径庭。

8月16日，湖北新闻微信官方账号发布《湖北最大光伏电池项目开工》。文章显示，沐邦高科10GW拓普康光伏电池生产基地及新能源总部项目是鄂州首个光伏电池项目，也是湖北迄今为止最大的光伏电池项目。

该项目由江西慕邦高科股份有限公司投资建设，中建三局承建，总投资约60亿元，规划用地约500亩。值得注意的是，60亿元的金额与公告中的48亿元存在较大差距。

抛开目前已经停工的项目，以公告计算，沐邦高科跨境光伏项目累计投资额近百亿。

没有业务，没有技术储备，没有人才团队。

据相关资料显示，沐邦高科在三个项目的相关公告中表示，“公司目前不从事光伏电池业务，无拓普康光伏电池生产技术储备。没有拓普康细胞人才团队，正在积极联系和引进相关领域的人才。可能存在人才引进达不到预期的风险。”

8月12日，一位投资人在上海路展示中心问慕邦高科，“在公司没有生产技术储备，没有明确投资安排的情况下，相关项目有没有可能成为一纸空文？”

对此，沐邦高科回应称，在技术方面，公司目前不从事光伏电池业务，也没有拓普康光伏电池生产技术储备。光伏产业是基于持续技术创新的快速发展产业，更新迭代快。目前市场以PERC电池为主。随着PERC电池提高光电转换效率的空间逐渐耗尽，拓普康、HJT、IBC等N型电池技术的光电转换效率高于PERC电池，正在成为光伏企业占据产业链竞争优势的首选。

鉴于拓普康、HJT、IBC等技术路线的快速迭代，拓普康尚未完全成熟，良品率和成本仍制约着拓普康电池的产业化。而且不同电池技术路线之间的生产设备不能共享。若公司投资的拓普康技术未来出现迭代，生产设备闲置淘汰，将对公司经营造成一定风险。

人才方面，沐邦高科回应称，光伏技术涉及面广，行业更新换代快，新技术、新工艺不断涌现，对RD和管理人员的素质提出了更高的要求，也增加了光伏电池行业的准入门槛。公司目前没有拓普康电池人才团队，正在积极联系引进相关领域人才，可能导致人才引进达不到预期的风险。

投资金额远超账面货币水平。

值得注意的是，截至2022年一季度末，慕邦高科货币资金余额仅为0.69亿元，净资产仅为9.36亿元，明显低于公司早前披露的投资框架合同，项目投资存在较大资金缺口。

8月12日，沐邦高科在上海路展示中心回复投资者称，梧州市人民政府将负责梧州项目前期土地、建筑物及基础配套设施的投资建设，公司建成后免租期5年零9个月。项目投资额、生产能力、产值达到约定标准后，梧州市政府将给予公司相应支持。

目前项目投资额远高于公司账面货币资金水平，资金缺口较大。公司计划通过银行融资和股权融资解决资金问题。

此外，慕邦高科还表示，“公司2021年经审计的净利润为-1.38亿元，净资产为9.45亿元。预计2022年上半年实现归属于母公司所有者的净利润700万元至900万元。受公司净资产规模限制，公司通过银行和股权融资可能导致融资金额达不到预期，从而存在项目进度不及预期或项目停滞的风险。”

接到上交所询价后，一天跌了8%多。

8月16日晚间，上交所向慕邦高科发出问询函。

上交所在问询函中要求慕邦高科终止与安义县人民政府的框架协议；光伏电池项目的RD投资、投资额及投资类别；相关项目后续投资建设所需资金及投资建设进度；说明了公司应采取的可行措施。

收到问询函后，慕邦高科股价8月17日跌幅超过8%，触及涨停。截至目前，慕邦高科尚未回应上交所的问询。