光伏新材料轮番炒作！POE胶膜龙头单月股价翻倍上市公司争相布局

光伏薄膜概念股明冠新材早盘一度20CM涨停，股价创历史新高，月内最大涨幅翻倍。此前，明冠新材在互动交流上回复称，公司已建成四条薄膜生产线并成功投产。现已形成理论年产4000万平方米POE薄膜的生产能力。2022年，公司将尽快形成1.2亿平方米太阳能组件封装用POE、EVA、EPE系列胶膜的年产能。

国家能源局发布的1-6月全国电力行业统计数据显示，22H1新增装机30.88GW，同比增长137%，其中6月新增装机7.17GW，同比增长131%，再创单月装机容量新高。按照预计全年装机容量90~100GW计算，下半年装机容量约60~70GW，较上半年增长一倍。预计三、四季度光伏行业景气度将继续向好。

在近期的光伏产业研讨会上，中国光伏协会名誉理事长王伯华表示，N型产品的推广速度正在逐步加快。目前很多央企已经开始了N型组件的招标，市场需求比2021年增长了4倍。根据CPIA的预测，N型电池的市场份额有望从2021年的3%增长到2022年的13.4%，到2025年有望接近50%。

光伏贴膜主要用于封装光伏组件，可以保护太阳能电池。郭盛证券的王乐妍指出，POE产品具有优异的阻隔性、较强的耐PID性、不含醋酸等特性，使其在N型电池和异质结电池中具有其他封装材料不具备的天然优势。是目前双面组件、N型电池、异质结电池的主要封装膜。

华安证券的尹延吉在8月13日发布的研报中表示，目前POE需求约为125万吨。随着N型电池的放量，POE在光伏领域的占比有望快速提升，三年内成为10倍千亿市场空间的产品。目前市场上的包装材料主要有透明EVA膜、白色EVA膜、POE膜和共挤POE膜。

目前，国内已有多家企业攻克了POE技术难题。天风证券表示，万华化工进展最快，已完成中试。预计2024年将有20万吨POE装置投入运行。此外，茂名石化、赛邦、卫星石化、惠生项目等都提出了规划POE或已经处于试点测试阶段，POE的国产化进程有望加快。

国证券等在8月15日发布的研报中称，POE是乙烯和α-烯烃的共聚物，其中α-烯烃是核心原料，约占POE产业链利润的60%。n型推动POE薄膜的高需求，带动2025年POE粒子需求达到65万吨，CAGR 48%。到2030年，颗粒需求将超过150万吨，占CAGR的18%。

分析师表示，POE颗粒的国产化是未来两到三年光伏行业最明确的产业趋势之一。实现α-烯烃突破的卫星化学率先推进，重点关注万华化工、东方洪升、越洋兴昌等公司。

根据财联的安排，卫星化工、万华化工、东方洪升、越洋兴昌的具体业务布局如下:

值得注意的是，全球POE产能被海外厂商垄断，中国尚未实现工业化应用。全球POE/POP总产能超过100万吨/年，陶氏是POE领域的领导者。另有分析人士指出，POE的极性较低，极性辅助溶剂在薄膜加工过程中沉淀到薄膜表面，导致表面光滑，容易发生位移；加工难度太大，膜唇容易挂料。另外，POE颗粒一般比EVA贵。