编辑:沐瑶 来源:证券之星 阅读量:6905 时间:2023-01-04 11:02:12 阅读量:17135
日前,央行宣布,为保持银行体系流动性合理充裕,当日以利率招标方式开展500亿元逆回购操作,中标利率为2.0%根据Wind的数据,当日有5840亿元逆回购到期,因此当日净回笼5340亿元本周央行公开市场共有16580亿元逆回购到期,其中周二至周五分别有5840亿元,3300亿元,3580亿元和3860亿元到期
2022年12月,央行于12月19日重启14天逆回购,并结合7天逆回购向市场投放流动性12月19日至12月28日,7+14组合逆回购共投放13790亿元,同期逆回购到期820亿元,实现净投放12970亿元虽然12月29日暂停14天逆回购,但7天逆回购操作规模达到2050亿元,为2022年10月28日以来7天逆回购最大金额
今年春节比较早,1月21日值得注意的是,2017年1月,2020年1月,2022年1月都是同一个春节,从1月初到春节前,资金利率有所上升那么,今年1月份的流动性缺口到底有多大呢
按照以往的季节性规律,预计2023年1月新增财政存款4886亿元银行发放贷款,衍生存款,所以需要缴纳法定存款准备金预计2023年1月支付2574亿元考虑到外汇占款,第三方支付机构在央行存款增加以及MLF到期等因素,2023年1月流动性缺口为3.3万亿元,仅次于2022年1月3.7万亿元的流动性缺口方正证券首席固定收益分析师张伟认为
民生证券首席固定收益分析师谭益铭表示,不考虑央行操作,预计2023年1月M0新增约16600亿元,财政存款约6500亿元,外汇占款约200亿元,支付规模约22000亿元总体来看,1月份银行体系资金将减少1300亿元左右
观察2017年,2020年,2022年1月春节可以发现,1月逆回购通常超额认购,MLF也超额认购比如2017年,金融去杠杆的大幕拉开,央行货币政策转向中性偏紧面对1月份春节期间的流动性缺口,央行创造了临时流动性工具TLF日前,央行针对提现需求较大的五大商业银行,阶段性下调存款准备金率一个百分点,阶段性释放资金6000亿元TLF到期后,央行于2月23日用逆回购和MLF置换了到期的TLF
2020年的春节在1月24日1月13日至17日一周,央行共开展6000亿元14天期逆回购和3000亿元1年期MLF操作,共投放9000亿元流动性,以应对月末提前到期的6000亿元逆回购
首先,面对年初和春节带来的季节性和临时性流动性缺口,央行可取的操作是使用短期和临时性的补充工具来应对其次,当货币政策处于宽松周期时,央行也会使用RRR降息等工具来弥补年初的流动性缺口张伟进一步分析认为,流动性缺口大+货币政策宽松,央行可能会降准补充流动性缺口RRR降息不仅可以补充短期流动性缺口,还可以为地方债发行和信贷冲动提供资金
谭判断,预计1月份,在财政兑付逐步企稳,基本面持续偏弱的情况下,央行仍可能保持流动性合理充裕但考虑到春节临近,整体资金需求会阶段性加强,整体资金利率会有小幅季节性上升,但总体平稳考虑到1月底是春节,预计1月份MLF将超发,以补充市场流动性下调政策利率仍有可能,但预期概率较低从目前的宏微观环境和对今年政策的整体把握来看,节奏可能会放缓,而LPR单边调整的可能性很大
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