3月集合资金信托市场持续回暖消费金融类产品环比涨幅明显

3月，集合资金信托市场发行端和成立端整体持续回暖，投向各领域信托资金规模均有所上涨，消费金融类产品规模环比增加1.78倍。

市场持续回暖

用益信托公布数据显示，3月集合信托发行市场回暖明显，发行数量和发行规模均实现明显增加。市场共计发行集合信托产品2393款，环比增加250款，增幅为11.67%，发行规模990.20亿元，环比增加189.59亿元，增幅为23.68%。

成立端，上月共计成立集合信托产品2617款，环比增加553款，增幅为26.80%，成立规模736.34亿元，环比增加155.98亿元，增幅为26.88%。从整体表现情况来看，3月集合信托市场的大幅回暖与往年有类似的情况，一方面有季节性因素的影响，另一方面宏观经济回暖刺激实体经济融资需求持续恢复，加上相关政策引导融资成本下行，进一步激发融资主体融资需求。

具体来看，上月标品信托产品成立数量1329款，环比增加26.21%，成立规模225.78亿元，环比增加3.52%。其中，TOF产品成立数量略有减少，3月TOF结构的标品信托产品成立数量196款，环比减少13.27%；成立规模62.48亿元，环比增加94.58%。

3月固收类标品信托产品成立规模186.93亿元，环比减少5.87%；混合类标品信托产品成立规模14.40亿元，环比增加14.17%；权益类标品信托产品成立规模23.41亿元，环比增加2.41倍。从规模占比来看，固收类产品成立规模占比82.79%，环比减少8.26个百分点；混合类产品规模占比6.38%，环比增加0.60个百分点；权益类产品规模占比10.37%，环比增加7.23个百分点。

对于标品变化情况，用益信托研究员喻智表示，从产品成立数量看，标品信托产品成立数量持续大幅上升，其中固收类产品成立数量大幅增长；从成立规模来看，新增标品信托产品新增成立规模增长并不明显，信息披露不足影响相对较大。但存量开放式标品信托产品数量持续累积，标品信托产品存量管理资产规模预期会更大。

中国网财经注意到，与标品市场表现不同，非标信托产品成立数量及规模均大幅增加。数据显示，上月非标信托类产品成立数量1288款，环比增加27.40%，成立规模510.56亿元，环比增加40.93%。收益率方面，3月非标信托产品的平均预期收益率为6.65%，与2月持平；产品的平均期限1.76年，环比延长0.02年。

喻智表示，3月三大实体经济领域及消费金融类信托产品成立均有较为明显的增长，是非标信托产品成立大幅增长主因；但连续多份监管文件的出台，行业监管环境仍持续趋紧，信托业务三分类正式落地，监管层要求坚决压降融资类信托业务，非标类信托业务仍将面临较大压力。

消费金融类产品涨幅明显

具体到各资金投向领域，数据显示，上月融资类集合信托产品成立规模280.64亿元，环比增加28.18%；投资类产品成立规模455.71亿元，环比增加28.58%。从规模占比来看，3月融资类产品规模占比38.11%，环比增加0.39个百分点；投资类产品规模占比61.89%，环比增加0.82个百分点。

另一边，从收益类型规模占比来看，固定收益型产品成立规模固定收益型产品成立规模439.92亿元，环比增加26.15%；浮动收益型产品成立规模255.98亿元，环比增加19.11%。从规模占比来看，固定收益型产品规模占比59.74%，环比减少0.35个百分点；浮动收益型产品规模占比34.76%，环比减少2.27个百分点。

从资金投向领域来看，各投向领域的集合信托产品成立规模均有明显上升。3月房地产类信托产品成立规模为40.62亿元，环比增加35.79%；基础产业信托成立规模253.43亿元，环比增加21.94%；投向金融领域产品成立规模337.43亿元，环比增加23.25%；工商企业类信托成立规模86.92亿元，环比增加55.00%。

截至上月末，金融类信托产品成立规模占比明显上升。其中，3月投向金融领域的产品成立规模337.43亿元，环比增加23.25%。其中，标品信托业务成立规模225.78亿元，环比增加3.52%；消费金融类业务规模44.65亿元，环比增加1.78倍。

记者注意到，金融类产品表现亮眼外，其成立规模占比仍优势明显。3月房地产类信托规模占比5.52%，环比增加0.36个百分点；基础产业类信托规模占比34.42%，环比减少1.39个百分点；金融类信托规模占比45.83%，环比减少1.35个百分点；工商企业类信托规模占比11.80%，环比增加2.14个百分点。

对于上月市场表现情况，喻智认为，标品信托产品仍是构成金融类信托主要部分，但消费金融类业务增长更为显著，信贷资产收益权转让业务规模增加明显。但从3月落地文件来看，监管层对消费金融信托业务态度趋严，后续业务可能会有一定的调整。